Les ETF

Les ETF : Pourquoi les Banques et Assureurs les Détestent et Pourquoi Vous Devriez les Utiliser

Les ETF (Exchange Traded Funds) sont aujourd’hui l’un des outils d’investissement les plus populaires, souvent présentés comme une révolution récente. Pourtant, ils existent depuis des décennies.

Alors pourquoi sont-ils si peu utilisés par le grand public ? Parce que c’est le cauchemar des banques et des assureurs. Contrairement aux fonds traditionnels, les ETF sont plus performants, plus transparents et bien moins chers, ce qui les rend inexploitables pour les banques et assureurs, qui vivent des frais de gestion exorbitants.

Mais attention, ce n’est pas une solution miracle non plus. Un ETF reste un fonds d’investissement, à la différence qu’il est en gestion passive plutôt qu’en gestion active (voir notre article sur les fonds). Dans cet article, on va détailler comment fonctionnent les ETF, leur éligibilité au PEA et à l’Assurance-Vie, et surtout comment il est possible d’investir en actions US ou émergentes dans un PEA censé être limité aux titres européens grâce au Total Return Swap (TRS).

1. Un ETF, c’est quoi exactement ?

Un ETF (Exchange Traded Fund), aussi appelé tracker, est un fonds d’investissement coté en bourse, qui réplique un indice boursier. Contrairement aux fonds actifs, où un gérant sélectionne des actions en essayant de battre le marché, un ETF suit automatiquement la performance d’un indice (ex. S&P 500, MSCI World, CAC 40…).

📌 Pourquoi c’est intéressant ?
✅ Frais ultra réduits → Un ETF coûte généralement 0,10% à 0,50% de frais annuels, contre 1,5% à 3% pour un fonds actif.
✅ Performance généralement supérieure → 90% des fonds actifs sous-performent leur indice sur le long terme.
✅ Transparence totale → Vous savez exactement ce que vous achetez, contrairement aux fonds actifs où la composition est opaque.
✅ Liquidité et flexibilité → Contrairement aux fonds traditionnels, un ETF se négocie en bourse comme une action, avec des achats/ventes instantanés.

💡 Exemple concret : Un ETF MSCI World permet d’investir en une seule transaction sur plus de 1 500 actions mondiales, avec 0,20% de frais au lieu de payer un gérant qui, 9 fois sur 10, fera moins bien.

2. Les ETF sont-ils accessibles dans une Assurance-Vie ou un PEA ?

Contrairement à ce que l’on pourrait croire, les ETF sont bien accessibles dans les enveloppes fiscales populaires en France, mais avec des contraintes à connaître.

📌 1️⃣ Les ETF en Assurance-Vie

➡ Oui, il est possible d’investir en ETF dans une assurance-vie, mais ce n’est pas automatique.
➡ Beaucoup de contrats ne proposent que des fonds actifs coûteux, et excluent volontairement les ETF (car ils rapportent moins aux assureurs).
➡ Les bons contrats offrent une large sélection d’ETF en unités de compte.

💡 À surveiller : Certains contrats imposent une part minimum en fonds euros, empêchant un investissement 100% en ETF.

📌 2️⃣ Les ETF en PEA : Pourquoi peut-on investir hors Europe ?

Un PEA (Plan d’Épargne en Actions) est censé n’autoriser que des actions européennes. Pourtant, on y trouve des ETF sur le S&P 500, le Nasdaq 100, ou le MSCI World, qui contiennent des actions US, japonaises ou émergentes.

📌 Pourquoi ? Grâce au mécanisme du Total Return Swap (TRS).

3. Le Total Return Swap (TRS) : La Magie Qui Rend Possible l’Investissement Hors Europe dans un PEA

Un Total Return Swap (TRS) est un produit dérivé qui permet à un ETF domicilié en Europe d’obtenir la performance d’un indice étranger, tout en restant conforme aux règles fiscales du PEA.

📌 Comment ça marche ?

➡ Un ETF PEA ne peut pas détenir directement des actions américaines ou asiatiques.
➡ À la place, il signe un contrat avec une banque qui reproduit la performance de l’indice étranger (ex. S&P 500).
➡ La banque verse à l’ETF la performance totale (Total Return) de l’indice, d’où le nom TRS.

💡 Exemple concret :
Un ETF MSCI World "PEA" ne détient pas les actions du MSCI World. Il passe un contrat de swap avec une banque qui s’engage à lui verser la performance de l’indice en échange d’une commission.

Note de la rédaction : "Pour avoir traité sur les marchés ces TRS qui permettent aux émetteurs de proposer leurs fonds dans le PEA, je peux vous garantir que ces produits sont extrêmement compétitifs, parfois même négociés à marge négative.

En réalité, cela signifie que l'émetteur est prêt à payer pour pouvoir rendre son produit éligible au PEA. Le label PEA est un argument commercial puissant, qui garantit une souscription plus élevée."

4. Avantages et Inconvénients des ETF en PEA via TRS

📌 ✅ Avantages du TRS :
✔ Éligible au PEA → On peut investir sur le S&P 500, MSCI World, Nasdaq… sans casser l’avantage fiscal du PEA.
✔ Fiscalité PEA attractive → Exonération d’impôt après 5 ans (hors prélèvements sociaux).
✔ Coût réduit → Un ETF TRS reste bien moins cher qu’un fonds actif en PEA.

📌 ⚠️ Inconvénients du TRS :
❌ Risque de contrepartie → La performance dépend d’un contrat avec une banque. Si la banque fait faillite, il y a un risque (théorique).
❌ Frais un peu plus élevés qu’un ETF classique → Un ETF MSCI World classique = ~0,20% de frais, un ETF MSCI World PEA via TRS = ~0,30% à 0,50%.
❌ Moins de transparence → Comme l’ETF ne détient pas directement les actions, il faut faire confiance à la structure du swap.

💡 Verdict :
➡ Si vous avez un PEA, les ETF TRS sont une excellente solution pour accéder aux marchés étrangers sans perdre l’avantage fiscal.
➡ Mais si vous avez un compte-titres ou une assurance-vie avec des ETF classiques, il vaut mieux éviter ces versions synthétiques et privilégier des ETF au plus bas coût.

🔥 Conclusion : Les ETF sont un outil redoutable pour investir intelligemment

Les ETF sont une révolution silencieuse qui permet aux investisseurs particuliers d’accéder aux marchés mondiaux avec des frais ultra réduits et une gestion passive efficace.

📌 Ce qu’il faut retenir :
✅ Moins de frais = plus de performance sur le long terme.
✅ Éligibles en Assurance-Vie et en PEA (avec le mécanisme du TRS pour le PEA).
✅ Une transparence et une liquidité bien supérieures aux fonds traditionnels.

💡 Vous êtes toujours bloqué avec des fonds actifs chers ? Il est peut-être temps d’optimiser votre portefeuille et de migrer vers des solutions plus performantes. 🚀